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搶救台灣經濟力

台灣銀行家雜誌第95期106.11 / 採訪、撰文:李于宏

搶救台灣經濟力 先拋開做硬體的套路專訪台杉投資管理顧問公司董事長吳榮義
改善台灣的投資環境,不必局限在招商,而是發展好的經營模式,進一步將這套模式輸出海外,才真正有助擴大投資。為打造台灣優質投資環境,行政院長賴清德日前召開「加速投資台灣」會議,期能扭轉台灣自2000年以來投資低成長的窘境。扮演重要角色的國家級投資公司——台杉投資管理顧問股份有限公司董事長吳榮義,長期關注台灣經濟發展,過去亦是執政團隊經濟政策的重要掌舵者。他認為法規鬆綁、思維轉型與公私協力,是改善台灣投資環境的關鍵。以下為他所提出的觀點: 企業要跳脫成本導向的經營法則我認為要加速投資台灣,最重要的是投資環境的改善;投資環境範疇很廣,包含最近常提到的「五缺」,都是投資環境的一環。至於如何營造友善投資環境,當中最關鍵的,是制度的修改。台灣過去是傳統加工製造業,例如鳳梨罐頭、製糖、香蕉等農產品加工,後來演進至輕工業、民生必需品等。當時台灣一年出口美國2億多雙塑膠鞋,現在很難想像,那時可說是台灣經濟發展最好的時刻,出口的商品從電視、收音機,到後來的電腦、ICT產品等,但現在都式微了。1980年代末至1990年代,台灣當時有很多台商到中國投資,每年30、40億美元,一路成長到百億元,馬英九政府時代更持續加碼,若非太陽花學運,將服貿、貨貿擋下來,台灣早已向中國傾斜。然而,台灣與中國連結過於密切,企業外移導致產業空洞化,工作機會逐漸減少,因此現在是產業轉型關鍵期。不過,台灣目前還有很多產業有cost down (降低成本)的傳統,像台積電、聯發科、台達電這類有開創性的公司,仍是少數。原因是過去很多中小企業看中國人多、市場大,又對台商招手,覺得不需要改變經營思維,只要西進就能維持獲利,但這種觀念反而綁住台灣,目前台灣很多公司都沒有能力研發。而且,中國對台灣在政治上仍有敵意,又利用台灣的技術與資金,發展自己的產業轉型。原本台灣的產業技術比中國好,但現在他們已經急起直追,與台灣在國際市場的供應鏈上,從互補變成競爭。如果台灣政府無法找出對策,未來經濟前景堪慮。打破傳統、產業升級箭在弦上 另外,從經濟成長率來看,台灣經濟成長率在1980年至1990年那段期間,平均年成長率在7%以上;1990年至2000年,也差不多有7%;但2000年後的10年間大幅下降,平均只剩下3.8%;2010年時還有3.6%,但現在只能「保2」。當然,隨著台灣逐漸走向成熟經濟體,經濟成長速度本來就會放緩,不過目前有許多開發中國家的經濟成長率還是很高;韓國、新加坡也還是比我們高,這代表台灣本身一定有問題,主要是投資低、稅收不足導致政府消費少,以及民間消費疲弱所致。其中,民間消費受人口老化、薪資水準停滯等因素影響,加上有消費能力的中高所得族群在海外消費,導致國內民間消費占GDP比重降低。而在固定資本形成方面,1980年至1999年的20年期間,每年平均成長8%以上;但2000年至2009年,平均是負0.6%。雖然這是網路泡沫、金融海嘯兩大世界性的經濟危機所導致,但連續10年投資負成長,對台灣經濟來說是很大的傷害,這也凸顯台灣以製造、代工為主的產業特性,遇到全球經濟危機就束手無策。因此,現在最重要的是產業升級。政府推動「五加二」創新產業,著重物聯網軟硬體升級、綠能等,都是台灣現有仍具優勢的項目。不過,投資需要技術與資金,台灣的產業界對這些領域不熟悉,也不願意冒風險,但現在應打破傳統,不能墨守成規。減稅、免稅,獎勵投資條例等,基本上都還是過去那套做法,已沒辦法因應新的經濟情況。金融機構須改變傳統放款方針 現在談金融機構如何加強投資。台灣全體銀行存款約30兆元,放款22兆元,當中8兆元的差額,就是銀行無法放出去的錢。為何銀行無法將這筆錢放出去?以前傳統銀行放款都是以房貸等抵押貸款為主,因為銀行不敢冒風險,但現今的經濟環境已不同,美國市值前10大公司,包含Facebook、Amazon、Google等,都是軟體公司,而軟體公司沒有不動產,他們的資產都是「靠腦筋」。然而台灣前10大公司,都是製造業居多,在這種情形下,台灣要發展軟體業,銀行仍採傳統放款方式,軟體公司怎麼借得到錢?而且,軟體這種東西做出來也必須找市場、找合作對象,一樣要投資。我最近與台中市長林佳龍到矽谷,聽很多公司分享新觀念、新技術,但這其實不夠,還必須要與市場連結。台灣新創企業有很多新的idea,但市場在哪?銀行對此能否因應?這是經營方法與理念的問題。因此,金融機構須改變思維,了解台灣在硬體上難以與中國競爭,且經濟發展到一個程度,不能再只仰賴硬體。另外,政府法規也要與時俱進,金管會的觀念要改,法令必須鬆綁。目前很多人說台灣沒有投資機會,但仍有許多需要錢的新創企業,卻無法募得資金,這個問題一定要改,因此才有台杉公司的成立。目前台灣民間的創投,主要是集中在B輪與C輪,也就是技術趨於成熟的實業,這些公司投資風險較小,但新創產業多屬剛有idea的A輪,技術也還未成熟,銀行不願承擔風險,就由台杉扮演協助的角色。很多新創公司有好的技術,但沒有經營、行銷管理等其他方面的專業。此外,很多領域都已經有人切入,要發展新創事業難度很高,尤其要做全新的東西,更是不容易。如何開拓市場、並通過市場的檢驗,都是新創產業的挑戰,台杉除了提供資金,也能在行銷、經營管理等方面給予新創事業協助。另外,我認為台灣社會一直不容許失敗,也是新創事業發展的阻礙。很多人只想著失敗了錢會收不回來,因此銀行放款都會要求抵押,至少還可以拿回一部分的錢。不過,投資本來就是有賺有賠,創投公司投資很多新創事業,只要有1、2家成功,資金就能回收。全球化時代下的全球投資思維有人建議,政府應該積極招商,吸引外資來台投資,我認為這也是傳統思維。只要投資環境夠好、夠友善,外資自然會來,不用特別談招商。另外,台灣現在游資多,也可以到國外投資,畢竟現在是全球化的時代,要想的是如何讓資源更合理的配置。台杉與美國矽谷連結的目的,就是希望將台灣的技術發展到海外。台灣企業到美國開公司,可利用台灣相對較低的成本,將研發留在台灣,並將終端產品深入美國市場,相同的思維也能用在南向國家。我認為,不必局限在招商,而是發展好的經營模式,進一步將這套模式輸出海外,才真正有助擴大投資。

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台灣銀行家雜誌第95期106.11繁體中文、台灣金融研訓院

投資不振是經濟成長動能衰退與年輕人薪資停滯的重要因素。新任閣揆賴清德喊出:「加速投資台灣」,做為拼經濟重點,賴清德如何點火引動國營事業、外資、本國企業投資,各界都在關注。台灣金融研訓院邀集國營事業、金融業者、產業公協會、民間企業,深入探討這個影響未來台灣經濟的關鍵議題。